Los mercados de derivados de criptomonedas están en auge: investigación

Los mercados de derivados de criptomonedas (apuestas paralelas contractuales sobre el precio futuro de las criptomonedas) se han disparado en los últimos años. Más de $ 100 mil millones en estos derivados se negocian en un día ajetreado de negociación, rivalizando con el volumen diario negociado en la Bolsa de Valores de Nueva York. Además, existe evidencia de que la actividad en estos mercados puede afectar el valor de las propias criptomonedas.

Aquí hay algunos hallazgos del archivo. un estudio único en su tipo por investigadores de CyLab de la Universidad Carnegie Mellon, que se presentaron esta semana Conferencia por internetque tuvo lugar prácticamente en Ljubljana, Eslovenia.

“El volumen medio de operaciones en criptomoneda Los mercados de derivados superan cinco veces a los mercados regulares de criptomonedas ”, dice Kyle Soska de CyLab, estudiante de doctorado en ingeniería eléctrica e informática y autor principal del estudio.

En su investigación, los investigadores realizaron un análisis exhaustivo de BitMEX, el intercambio de derivados que se lanzó en 2014 y se ha convertido en uno de los intercambios más exitosos en términos de volumen de operaciones. Al analizar los datos disponibles públicamente de BitMEX, los científicos pudieron recopilar la primera visión integral de la gran cantidad de actividades que tienen lugar en este tipo de mercados.

Como acompañantes en su investigación, los científicos crearon y publicaron un archivo sitio web público que proporciona grabación en vivo de BitMEX y proporciona acceso en tiempo real a su plataforma analítica para otros investigadores, economistas y partes interesadas.

“Los mercados de derivados son importantes porque su comportamiento afecta la dinámica de precios de las propias criptomonedas”, dijo Nicolas Christin de CyLab, coautor del estudio y profesor en el Instituto de Investigación de Software (ISR) y el Departamento de Ingeniería y Políticas Públicas (EPP). ).

Christin lo describe un poco como un problema del huevo y la gallina. Él dice que la gente podría usar los mercados de derivados para protegerse contra ciertos movimientos de precios, pero a su vez los mercados de derivados con alto apalancamiento pueden crear ciclos de volatilidad: la volatilidad en los precios de las criptomonedas provoca más liquidaciones en los mercados de derivados, lo que resulta en precios volátiles de las criptomonedas.

El análisis de los mensajes de chat archivados en el sitio BitMEX ilustra una población de comerciantes muy diversa. Lo más interesante es que las noticias en coreano, la abrumadora mayoría supuestamente de Corea, que abarca una única zona horaria, fue casi constante en el tiempo. En otras palabras, si bien es de esperar que la actividad se produzca durante las horas “diurnas” normales, el análisis del chat sugiere que una gran población de comerciantes coreanos estaba activa 24 horas al día, 7 días a la semana.

“Hay una cita como esta:” El dinero nunca duerme “, dice Christin. “… Pero Wall Street cotiza principalmente entre las 9:30 am y las 4:00 pm. En estos mercados de derivados de criptomonedas, estamos viendo datos que muestran que las personas en la misma zona horaria operan cada minuto del día “.

Negociar en BitMEX y otros mercados de derivados de criptomonedas es una empresa de alto riesgo y alta rentabilidad. En primer lugar, los inversores pueden utilizar lo que se conoce como “apalancamiento”, lo que significa que pueden realizar una apuesta mucho mayor (comprometerse con una posición mucho mayor) de la que pueden cubrir con los fondos que actualmente tienen en su cuenta. Esto puede traerle grandes ganancias, pero también pérdidas inmediatas.

Un riesgo adicional es que, a diferencia de los mercados de divisas tradicionales, todo lo que necesita para operar en plataformas de derivados de criptomonedas es una dirección de correo electrónico válida, algo de dinero en efectivo y unos minutos.

“Nuestros datos muestran que las posiciones realmente pequeñas en estos mercados, posiblemente tomadas por personas con poca experiencia, se liquidan de manera desproporcionada”, dice Soska. “Nuestros hallazgos sugieren una historia familiar en una relativamente nueva y en desarrollo mercado: que aparecen personas realmente sofisticadas que tienen una ventaja significativa sobre los aficionados “.

De cara al futuro, Christin dice que los mercados de derivados de criptomonedas están comenzando a eclipsar a los mercados normales, y esto se aplica no solo a los que están inmersos en las criptomonedas, sino incluso a los que están más allá.

“Estos mercados se están volviendo cada vez más populares, nos guste o no”, dice Christin. “Incluso si no está personalmente interesado en las criptomonedas, es posible que su asesor financiero o la empresa que opere en su nombre pronto esté aquí”.

Este estudio fue el resultado de una colaboración de científicos de tres facultades diferentes de la Universidad Carnegie Mellon: la Facultad de Ingeniería, la Facultad de Ciencias de la Computación y la Escuela de Negocios Tepper.